投后整合

研究表明,大约一半的并购交易未能为股东创造价值,而这恰恰是交易的主要目的。为什么有这么多令人失望的交易呢?

投后整合(PMI)是合并(或与此相关的收购)的重要组成部分,不幸的是,许多企业未能成功进行这一步。大多数并购交易的成败取决于交易完成后的工作方式——与收购/合并无关。但是,将一家企业与另一家企业合并可能是一个非常复杂的过程,要在严峻的时间压力下进行,同时又要经营核心业务,因此可能会引起许多问题。投后整合的主要挑战之一是克服企业将PMI视为交易完成后发生的机械性流程的趋势。现实中的案例一次又一次地证明,实际上是在交易完成之前做出的战术和战略选择决定了整合的成败。同样,必须意识到不同的交易需要不同的PMI流程:例如由收入协同效应驱动的合并需要的策略与侧重于成本协同效应的策略就不同。

尽管每个投后整合流程都是唯一的,但仍有一些成功的常见技巧:

  • 投后整合流程的设计应反映企业的目标和原则
  • 坚持交易的战略和财务目标
  • 针对目标企业的管理层提出适当的激励措施
  • 在流程的早期就引入关键人物
  • 尝试最大程度地发挥成本协同效应,但也力争实现收入协同效应
  • 确保定义明确的成本和收入目标,并在整个投后整合流程中重提它们
  • 通过将现有客户纳入投后整合的流程来保留他们
  • 通过选择,保留和培养最优秀的人才来确保有才华和称职的员工
  • 沟通是关键;太多总比太少好
  • 和关注运营和财务整合一样,也关注文化整合
  • 在交易过程中始终专注于日常运营
  • 从一开始就让专业和经验丰富的顾问参与

为了在考虑所有这些重要因素的情况下确保最佳的合并后整合,您可以从欧洲并购集团的协助以及我们的知识和经验中受益。